高利润刺激高开工，PTA供应稳定基差走弱，下游聚酯现金流欠佳，库存压力下部分工厂降负减产，需求风险累积或向上游PTA施压。短期看宏观风险仍未解除，市场情绪反复可能放大波动，09合约继续关注5400-5500区间支撑，但在油价高位及绝对价格偏低情况下，盘面下行可能有所制约，建议暂时观望。 大家好！我是徐莉。今天晚上和大家一起分享豆类：正煽动蝴蝶的翅膀。 截至1月底，国内棉花商业库存为485万吨，这是本年度以来棉花商业库存的首次下降，虽然降幅仅有11万吨。与往年同期相比，该库存量为历史最高值，较第

核心观点.2018年11月，国内整体甲醇制备利润环比及同比均降低，根据开停工检修计划，12月的甲醇装置开工率将大概率增加。11月甲醇进口利润环比增加，港口预报到港量环比略减少，预计11月甲醇进口量较10月减少，月底港口库存略有缩减。.11月国内外采甲醇制烯烃的装置利润大幅上升；传统下游利润有升有降，目前甲醛、醋酸、二甲醚利润处于历史中高位，MTBE利润处于历史中低位置。.11月甲醇期货主力1901合约呈稳定下行态势，05-01合约价差环比大幅增加，接近历史高位。线性低密度聚乙烯-甲醇01合约及

史无前例的新冠疫情无疑会让2020年在历史上留下浓重的一笔。全年来看，中国成为全球唯一一个实现正增长的大型经济体，同时人民币大幅升值，A股市场吸引力凸显，成为全球主要股市表现最好的市场之一。A 股结构性牛市明显，回顾股市行情可以分为三个阶段：一季度，疫情肆虐下的恐慌熔断，股市大幅下挫；进入二季度，流动性泛滥背景下，在医药、消费加科技三大主线的推升下，股市高歌猛进，上证指数稳稳站上3000点；进入8月，市场风格切换，进入流动性消化的背景，板块分化明显，前期涨幅强的成长板块开始估值消化，周期板块走

目前国际油价继续的上涨，但最近几日的跌幅并没有减少太多，基本与上个工作日持平，油价统计没有继续上周大幅下降走势，但目前的跌幅已经超过下调标准110元/吨的的幅度。大宗商品市场方面，市场继续关注中东局势，加上“欧佩克+”可能推迟12月增产计划，多重因素助推国际油价11月1日走高。截至当天收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格涨幅为0.33%；2025年1月交货的伦敦布伦特原油期货价格涨幅为0.40%。全周来看，美油则累计下跌3.19% ，布油累计下跌3.88% 。 近期，受多重因素影响